来源：21财经雷达
摘要
据工信部数据，截至2026年9月底我国智能算力规模达2592EFLOPS，同比增长146%。近期国产算力产业侧进展密集，多家A股公司签下大额算力服务合同。国内算力需求仍处于高速增长通道，国产算力芯片企业三季报业绩亮眼，机构认为板块景气度得到业绩端验证，产业链确定性显著增强，建议关注相关标的。
引言
据10月20日举行的国新办召开新闻发布会，今年前三季度，信息通信行业发展总体平稳，前三季度电信业务总量同比增长7.3%，互联网业务收入1—8月同比增长8.9%。我国已建成5G基站525.4万座，5G-A网络覆盖逐步推进，千兆光网10G PON端口达3340万个，万兆光网在小区、工厂、园区等场景实现试点部署。算力设施方面，截至2026年9月底，我国智能算力规模达2592EFLOPS，同比增长146%，有力支撑我国人工智能产业快速发展。
解读
智能算力是指面向人工智能应用场景的算力资源，涵盖训练和推理两类需求，主要由GPU、NPU、TPU等加速芯片驱动。当前国产算力产业链覆盖芯片设计、服务器制造、智算中心运营、算力租赁等多个环节，随着大模型参数规模从万亿向十万亿演进，算力需求持续攀升。
（1）近期国产算力产业侧进展密集，多家A股公司签下大额算力服务合同
近期多家A股公司相继宣布签下大额算力服务合同：
协创数据签署近375亿元算力大单。10月19日晚间，A股千亿算力龙头协创数据披露，其全资子公司签署一份合同金额近375亿元的算力大单，服务期限60个月。协创数据表示，此次新签订大额算力云服务协议，标志着公司算力业务持续高质量升级。
10月19日，赛意信息公告，公司在此前与W公司签订2份总额达67.2亿元的高性能算力服务合同的基础上，又与W公司签订了《算力组网服务合同》，约定由公司向W公司提供与算力服务相配套的算力组网服务，合同含税总金额为3.15亿元。该《算力组网服务合同》签订后，公司与W公司就上述算力服务事项签署的合同含税总金额由67.2亿元调整为70.35亿元。
9月底，彩讯股份公告，与H公司签署《算力技术服务协议》。公司向H公司提供算力技术服务，合同项下各订单服务期限均为自服务验收之日起60个月，服务费总额预计不低于18.12亿元。
此外，近期国产算力产业侧进展密集：昇腾950DT万卡池、千卡超节点相继在运营商侧落地，华为云灵衢昇腾950智算集群于9月30日在国内商用；IDC数据显示上半年国产加速卡份额继续提升。
华西证券表示，国产算力高景气延续。国内算力需求仍处于高速增长通道，智能体与Token消耗是核心放大器，高端算力供需缺口短期内难以完全缓解；政策层面（如新建智算中心国产化采购要求）也在持续强化国产算力承接需求，国产化加速趋势明确。
（2）国产算力业绩兑现验证高景气
进入三季报披露窗口，国产算力芯片企业三季报业绩亮眼。海光信息、龙芯中科、寒武纪等头部国产CPU/GPU厂商，前三季度业绩预喜，净利润同比增速从五成到数倍不等。
华龙证券分析称，国产算力龙头2026年前三季度业绩预告密集落地，板块景气度得到业绩端验证。我们认为国产算力产业正进入业绩兑现阶段，产业链确定性显著增强。同时，产业竞争正从单一芯片性能转向系统能力，沐曦单柜集成64卡的曦景S600、燧原云燧ESL64-O等超节点与集群方案密集发布，国产算力进入集群化竞争阶段。我们认为，业绩兑现、国产创新与集群化三重逻辑共振，国产算力产业链的确定性有望持续增强，建议关注芯片、服务器、云与IDC及算力租赁等环节。
机构重点关注
1、海光信息：国产AI芯片核心标的，CPU+DCU双芯协同驱动业绩高增，2026年Q3实现营收51.8-64.8亿元，同比增长28.7%-61.0%；归母净利润9.12-11.82亿元，同比增长20.0%-55.5%。DCU持续适配Kimi K3、GLM-5.3等头部大模型产品，构建"芯片+互联+整机+基础设施"全栈布局，Agent导致的Token消耗量将增长20至30倍。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。
2、浪潮信息：服务器龙头受益国产算力景气度提升，2026年前三季度预计归母净利润38.00-41.00亿元，同比增长156.40%-176.64%。公司坚持"多元算力"战略，已与20余家国产AI芯片厂商合作，元脑SD200超节点服务器在万亿参数大模型上实现Token生成时间快至4.77毫秒，拟90亿元定增投向超节点整机柜、液冷原生算力基础设施等项目。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入843.79亿元，同比增长5.22%；归母净利润29.52亿元，同比增长269.59%。
3、润泽科技：AIDC业务成为核心增长引擎，2026年上半年算力业务营收19.95亿元，同比增长126.24%，营收占比53.26%。公司在全球布局九个人工智能基础设施集群，合计规划算力中心规模约6GW，运营规模约750MW，2026年落地中国香港和印尼两大境外节点，巴淡岛项目预计年内交付60MW。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入37.46亿元，同比增长50.05%；归母净利润12.03亿元，同比增长36.43%。
参考研报来源：
华龙证券－《计算机行业：国产算力业绩兑现验证高景气，看好AI智能体落地－周报》－2026年10月19日
山西证券－《计算机行业：供需持续严重错配，商业模式向Token分成跃迁－算力租赁专题报告》－2026年10月14日
国泰海通－《海光信息(688041)：Q3业绩稳步增长,国产AI加速发展-三季报预告点评》－2026年10月16日
国海证券－《浪潮信息(000977)：毛利率或回归正常修复节奏,全球化与国产超节点双轮驱动-2026年前三季度业绩预告点评》－2026年10月15日
国泰海通－《润泽科技(300442):AIDC驱动业绩高增,海外布局与多元融资支撑扩张》－2026年9月30日
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